摩根士丹利早在今年2月便上调了对中国股票市场的评级，并认为中国股票市场的复苏背后存在三大积极因素，建议全球投资者抓住中国股票市场复苏的窗口机会，加大配置力度。
第一，企业经营和股东回报的持续改善。尽管过去几年宏观环境充满挑战，但中国的高质量上市公司持续努力提升股东回报，展现出强大的经营韧性。MSCI中国指数的股本回报率自去年上半年触底反弹后，持续修复并实现增长，这不仅增强了投资者对中国企业的信心，也为中国股票市场的复苏注入更多动力。
第二，政策支持提振企业信心。今年召开的民营企业家座谈会释放了明确的政策信号，强调要继续支持民营经济发展。以某港股互联网龙头为例，公司宣布未来三年将投入超过3800亿元，用于建设云计算、人工智能和硬件等基础设施。这一计划展现了企业对未来发展的信心，也反映出政策支持正在恢复企业的增长预期，为市场注入更多信心。
第三，科创领域的突破显现。过去几年，受全球地缘政治因素影响，国际投资者对中国科技领域的关注度一度下降。然而，随着DeepSeek的横空出世，以及中国企业在人形机器人、智能驾驶和高端制造领域的突破，国际投资者开始重新评估中国科技行业的投资价值。世界知识产权组织发布的《2024年全球创新指数报告》指出，中国是十年来创新力提升最快的经济体之一，且是排名前20名中的唯一中等收入经济体。摩根士丹利研究也提到，在人形机器人领域，中国过去5年的专利申请数达5688项，遥遥领先于美国和日本。
泉果基金认为，外资加速回流中国市场，这三大因素起到了重要的推动作用。未来，随着中国在科创领域的持续突破以及政策对民营经济的持续支持，中国资产的投资吸引力有望进一步提升，为投资者创造更多的投资机会。
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