宏图优配国泰海通：9月地产销售旺季开启关注政策落地情况

9月来源：艾德配资网站：盈昌优配日期：2026-03-05 12:28:24 查看：181

　　国泰海通发布研报称，维持房地产行业“增持”评级。考虑9月迎来传统营销旺季，该行认为房企加快推盘节奏和加大折扣力度是大概率事件;此外，以京沪为代表的核心一线已经出台了放松限购等利好政策，深圳有望加速跟进。地产行业进入淡季，考虑4Q进入高基数期，建议关注9月海外降息/国内宏观货币政策打开空间，以及城市更新和收储等政策落地情况。

　　国泰海通主要观点如下：

　　2025年8月百强房企单月销售同比降幅扩大

　　根据克尔瑞公布的2025年8月销售业绩排行榜数据，前100强房企操盘口径销售金额达到20708.6亿元，较24年同期-13.1%，降幅较25年7月扩大0.5个百分点;权益金额达到16197.0亿元，较24年同期-14.4%，降幅较25年7月扩大0.9个百分点，权益比78%。2025年8月前50强房企操盘口径销售金额达到17984.80亿元，较24年同期-12.3%，降幅较25年7月收窄0.03个百分点;权益金额达到13758.9亿元，较24年同期-13.6%，降幅较25年7月扩大0.3个百分点，权益比77%。

　　对比24年和25年8月操盘口径销售门槛来看，TOP1-10房企的销售操盘金额门槛同比-4.3%，从586亿元下降至561亿元，门槛降幅相对最小;TOP51-100门槛降幅相对最大，从46亿元下降至35亿元，同比-23.9%。

　　2025年8月近3成百强房企单月销售同比正增长

　　从2025年8月单月操盘销售金额情况来看，单月最高绿城中国为195亿元，其次招商蛇口（001979）为185亿元，华润置地、保利发展（600048）和中国海外发展当月销售在119-178亿元，建发国际集团、中国金茂和万科A在76-84亿元。从2025年8月单月操盘金额增速来看，前50强房企中有12家实现同比正增长。其中，同比增速最高邦泰集团为215.5%，其次联发集团为158.8%。跌幅榜中，中交房地产、武汉城建等跌幅超过-55%。从2025年1-8月累计操盘金额相比24年同期值来看，前50强房企中15家实现正增长。其中，新城控股（601155）超过-50%的同比负增长。

　　风险提示

　　销售不畅，行业总量下行风险。

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